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2009年以來，中國的原鋁產能的快速回升。國家統計局數據顯示，8月份國內原鋁產量 112.18萬噸，同比下降2.3%；前8個月累計產量780.21萬噸，同比下降12%。但8月份國內原鋁單日產量已達3.62萬噸，年化產量達1321萬噸，均創2008年10月份以來的歷史新高。這一方面是由于2009年以來鋁價反彈47.9%使得國內鋁企盈利空間達到11%以上，另一方面政府收儲對電解鋁產能的重啟提供了大力支持。
中國原鋁的進口量在4月份達到高峰后，出現明顯的下降，但仍是凈進口。海關統計數據顯示，2009年8月份中國原鋁進口量同比增長700.18%至11.72萬噸；1-8月進口總量達到125.40萬噸，同比增長1349.11%；前8個月的凈進口量為124.89，同比增長了31.29%。進口的持續回落是因為國內企業的不斷增產導致對進口需求減少；夏季為傳統的消費淡季，整個電解鋁市場消費需求平淡；滬鋁與倫鋁的比價從高位大幅回落，近兩個月來滬鋁相對倫鋁變得更為便宜，進口已經沒有利潤空間。
2009年以來，上交所庫存量持續攀升，截至到9月30日庫存報告為227,261 噸，較2008年底增加了36.88%。在國內需求增速放緩的情況下，伴隨著國內電解鋁產能的逐步恢復，過多的供應量無法消化，從而累積成為庫存。目前，電解鋁的國內外庫存都處于高位，去庫存化道路任重而道遠。
中國的房地產市場依然延續了繁榮的局面。根據國家統計局的數據顯示，09年1-8月中國房地產開發投資完成額累計達到21,147.3 億元，同比增幅為14.7%。1-8月房地產開發計劃總投資為144,703.9 億元，同比增長22.5%；房地產開發新增固定資產7,888.02 億元，同比增長36.6%。資金的充裕將為房地產的開發和建設提供良好基礎。在銷售旺盛的配合下，有理由相信房地產行業還將繼續保持良好的增長勢頭。
在傳統汽車銷售淡季的8月份，國產汽車銷量再次超過百萬輛，自2009年3月份以來連續6個月突破百萬大關，多個汽車廠家和汽車品牌8月銷量創出月度新高，更有一些企業在前八個月就完成了全年的任務。按照往年規律，每年6、7、8三個月是傳統汽車銷售淡季，但是2009年卻出現淡季不淡的態勢，國家出臺的《汽車業調整振興規劃》無疑是推動2009年中國汽車市場持續增長的動力。不過需要注意的是，雖然汽車產量維持在高位支撐了鋁的消費需求，但是產量能繼續攀升在一定程度上限制了有色金屬消費需求的增幅。
汽車產量近期未能繼續攀升，而在中國有色金屬消費需求中占很大比重的家電行業近期產量略出現下滑，尤其是耗銅量在家電行業中占比重較大的冰箱和空調的產量有所下滑。從歷史數據來看，第二季度是空調和冰箱的生產旺季，第三季度產量會下滑，第四季度產量會繼續下滑，因此在未來第四季度，家電行業的有色金屬消費需求將會低于第二、三季度，這也是中國近期有色金屬消費需求增幅降低的原因之一，而第四季度增幅可能會繼續放緩。
考慮到鋁價已經在15,000元/噸盤整了近兩個月，當前國內電解鋁行業基本實現全行業扭虧為盈，行業平均利潤率超過了10%，這對于鋁企來說利潤較為豐厚，無疑會刺激鋁企加快復產的步伐。從CRU了解的情況，截止2009年7月底，國內已建成的電解鋁產能約1,850萬噸，其中處于運營狀態的電解鋁產能已經超過1,400萬噸/年；同時，從8月份至2009年底另有超過150萬噸的新建產能投產，即2009年底時國內電解鋁產能約2,000萬噸。在國內供應的不斷增加的同時，中國需求的增速呈現逐步放緩趨勢，這就預示著未來鋁價下調風險會逐步加大。
與此同時，美元將是鋁價上行的又一個障礙。在7月份以前美元的走弱曾經支撐鋁價不斷創出新高，但8月份以后盡管美元繼續破位下行，而鋁價也出現緩慢下行，不過在此期間美元的每次反彈總會給鋁價以壓力。市場出現這種反常走勢，主要是基于對未來經濟能否持續復蘇，市場供應過剩的擔憂。因此，鋁價近期缺乏再度上揚的動力，難以再現大幅上揚的行情，也不會出現2008年十一之后的大跌行情，總體應該是震蕩走弱的趨勢。
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