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新聞導(dǎo)讀：* 中資企業(yè)實力增,但跨國經(jīng)營能力仍受質(zhì)疑 * 國際并購應(yīng)小步跑,大步前進(jìn)尚不到時機 * 借船出�；蚴且粭l良策,薩博收購案新進(jìn)展給出注解
路透杭州9月10日電---在并購案中,資金雄厚固然重要,但并不是全部.近年來中國企業(yè)多起大規(guī)模國際并購案中,成功僅是少數(shù),輸?shù)脑蚨鄶?shù)不在資金上.
經(jīng)過數(shù)十年的成長,中國企業(yè)實力迅速壯大,其中不乏手握重金尋求海外并購目標(biāo)的大集團(tuán).不過目前中國企業(yè)普遍依賴國內(nèi)低成本環(huán)境,一旦躍上國際舞臺,中資企業(yè)并購後的運營及整合能力不免受質(zhì)疑,這成為他們走出國門的主要絆腳石之一.
業(yè)內(nèi)人士建議,國內(nèi)企業(yè)要提高競爭力,國際化可能是一條必經(jīng)之路,但目前國內(nèi)多數(shù)企業(yè)跨國經(jīng)營能力較弱,國際并購應(yīng)該分階段進(jìn)行,先是少量參股,進(jìn)而技術(shù)和市場合作,最後才是大融合;或者與外資合作并購,借船出海.
"中國國企要實現(xiàn)國際并購,一個很好的辦法就是借船出海,"北京汽車工業(yè)控股公司董事長徐和誼近日在中國500強會議上指出.
他說,目前環(huán)境下,中國企業(yè)堂而皇之走出去,成功的概率較低.一定要利用西方投行、咨詢公司、律師行等多方社會力量,而且國企不能在并購案中首當(dāng)其沖.
其後爆出的薩博收購案新進(jìn)展,或許正是其所謂的"借船出海"策略的最好注解.北汽與瑞典豪華車廠商科尼賽克(Koenigsegg)周三就美國通用[GM.UL]旗下的知名汽車品牌--薩博(Saab)簽署諒解備忘錄,科尼賽克將擁有薩博汽車100%的股權(quán),北汽控股則將成為科尼賽克的小股東.此前北汽收購?fù)ㄓ闷煜職W寶的計劃已告失敗.
**中國企業(yè)跨國經(jīng)營能力成掣肘**
金融危機過後,海外企業(yè)的價值大縮水,對中國企業(yè)來說國際并購已變得觸手可及,資金已不是主要障礙.
中國央行貨幣政策委員會委員樊綱在上述同一會議上就指出,中國企業(yè)的國際并購將是一個趨勢,危機過後,世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生改變,中國的國際形象也發(fā)生了變化.但他同時指出,"有錢不等于資本,資本是用錢生錢,在全球組織資源的能力."
今年中國內(nèi)地有34家企業(yè)入選《財富》世界500強,甚至有一家民營企業(yè)首次上榜.國內(nèi)500強企業(yè)去年的營收雖然僅為美國企業(yè)500強的三分之一,但凈利卻是美國500強企業(yè)的近一倍.
埃森哲大中華區(qū)合伙人李為沖認(rèn)為,隨著中國企業(yè)逐步融入到全球社會中,國內(nèi)企業(yè)要成功,其生產(chǎn)、銷售和資源必須與全球?qū)?必須在全球環(huán)境中成長.
近階段,中國企業(yè)的國際并購意圖可分為三類,首先是獲得資源和資產(chǎn),例如中鋁收購力拓、五礦收購OZ;第二類是獲得知識產(chǎn)權(quán)和技術(shù),例如四川騰中擬收購悍馬品牌;第三類是獲得市場和協(xié)同效應(yīng)及財務(wù)投資.
在資源類的并購案中,中國企業(yè)成敗參半,有五礦收購OZ的成功,也有中鋁增持力拓的中途夭折.而收購全球知名品牌的案例,成功卻不多,例如北汽收購歐寶鎩羽而歸,上汽折戟韓國雙龍并購案.
徐和誼感嘆說,目前的國際并購,許多被并購方對中國企業(yè)并不是很看好,往往帶著"有色眼鏡",其中不乏心中不服、看不起、對國有企業(yè)的誤解等多種心態(tài).
不過也有業(yè)內(nèi)人士指出,多數(shù)中國企業(yè)依賴國內(nèi)較低的成本來提升競爭力,但如何管理國外品牌,如何在海外高成本環(huán)境中生存,都是一個新課題.中資企業(yè)的國際并購路尚漫長,大步前出國門還未到時機.
中國企業(yè)聯(lián)合會的專家亦表示,國內(nèi)大企業(yè)的跨國經(jīng)營能力較弱,存在諸多弱項,例如缺乏具國際影響力的品牌、不善于利用金融資本、自身管理水平有限、對海外市場經(jīng)濟(jì)缺乏深入了解等.
**國際并購應(yīng)小步跑**
法國巴黎資產(chǎn)管理公司高級經(jīng)理陳湘義也不贊同直接收購?fù)夥娇毓蓹?quán).他認(rèn)為,中國企業(yè)近階段應(yīng)進(jìn)行財務(wù)投資,持有少數(shù)股權(quán),首先與外方建立良好合作關(guān)系,再尋求技術(shù)合作;最後嘗試控股,阻力會相對小一些,成功概率較大.
"就像兩個人結(jié)婚一樣,先從談朋友開始,相處久了,再考慮結(jié)婚大事,"他形象地比喻到.
近年來已進(jìn)行多次國際并購的中國鋁業(yè)公司副總裁呂友清還認(rèn)為,進(jìn)行國際并購需要搞清自身定位,中鋁近期高調(diào)并購與自身發(fā)展戰(zhàn)略相關(guān).
他說,銅、鋁等自然資源在全球是稀缺的,而且優(yōu)勢資源幾乎都被國際大公司所壟斷,中鋁作為一家資源和市場國際化的公司,并購和合作就變得不可或缺.
他打了一個有趣的比喻,"如果一個人西裝革履去買二手自行車,賣主十有八九會抬高價格,但戴著草帽的老農(nóng)民去奔馳專賣店,別說講價,可能銷售代表理也不會理你".
