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內蒙古呼和浩特市賽罕區(qu)鄂(e) 爾多斯東大(da)街銀聯大(da)廈13層2月1日晚間，證監會官網發文稱，就全面實行(xing)股(gu)票發行(xing)注冊制(zhi)主要制(zhi)度規則向(xiang)社(she)會公開征求意見。
證監會指出，注冊制(zhi)改革的(de)(de)本質是(shi)把選擇權交給市(shi)(shi)場，強(qiang)化(hua)市(shi)(shi)場約束和法治約束。說到(dao)底，是(shi)對(dui)政府與市(shi)(shi)場關(guan)系的(de)(de)調整。與核(he)準(zhun)制(zhi)相(xiang)比，不僅涉及審核(he)主(zhu)體的(de)(de)變化(hua)，更(geng)(geng)重要的(de)(de)是(shi)充分貫徹(che)以信息(xi)披露為核(he)心(xin)的(de)(de)理(li)念，發行上市(shi)(shi)全過程更(geng)(geng)加規范、透(tou)明、可預(yu)期。
一(yi)是大幅優化發(fa)行(xing)上市(shi)條(tiao)件(jian)。注冊制僅保留了企(qi)業(ye)(ye)公開(kai)發(fa)行(xing)股票(piao)必要的(de)資(zi)格條(tiao)件(jian)、合規(gui)條(tiao)件(jian)，將核準制下的(de)實質性門檻(jian)盡可能轉化為信(xin)息披露要求，監管(guan)部門不再對企(qi)業(ye)(ye)的(de)投資(zi)價值作出判斷。
二是切實(shi)把(ba)好信(xin)息(xi)披(pi)露質(zhi)量(liang)關。實(shi)行注冊制，絕不意(yi)味著放松質(zhi)量(liang)要(yao)求，審(shen)核把(ba)關更加嚴格。審(shen)核工作主要(yao)通過問詢來進行，督(du)促發行人(ren)真實(shi)、準(zhun)確(que)、完整披(pi)露信(xin)息(xi)。同(tong)時，綜合運用多要(yao)素校驗、現場督(du)導、現場檢查(cha)、投訴舉(ju)報核查(cha)、監管(guan)執法等多種方(fang)式，壓實(shi)發行人(ren)的(de)(de)信(xin)息(xi)披(pi)露第一責任、中介機構的(de)(de)“看門人(ren)”責任。
三是堅持開(kai)門搞審(shen)核。審(shen)核注冊的標準(zhun)、程(cheng)序(xu)、內容、過(guo)程(cheng)、結(jie)果全部向(xiang)社(she)會公(gong)開(kai)，公(gong)權(quan)力運行全程(cheng)透明，嚴格制(zhi)衡，接受社(she)會監督，與(yu)核準(zhun)制(zhi)有根本的區別。
以下為通知(zhi)全文
關于全面實行(xing)股(gu)票發行(xing)注冊制前后相關行(xing)政許可事(shi)項過渡(du)期安(an)排的通知 ;
各(ge)發行人、各(ge)保薦機(ji)構：
2023年2月(yue)1日，全(quan)面(mian)實行(xing)(xing)股(gu)票(piao)(piao)發(fa)(fa)行(xing)(xing)注冊(ce)(ce)(ce)制(zhi)改革正式(shi)啟動。《首次公(gong)(gong)開發(fa)(fa)行(xing)(xing)股(gu)票(piao)(piao)注冊(ce)(ce)(ce)管(guan)理(li)辦(ban)法》《上市公(gong)(gong)司(si)證券發(fa)(fa)行(xing)(xing)注冊(ce)(ce)(ce)管(guan)理(li)辦(ban)法》等規則已向社會公(gong)(gong)開征求意見。為穩步推進全(quan)面(mian)實行(xing)(xing)注冊(ce)(ce)(ce)制(zhi)改革，有序做好實施前后主(zhu)板(ban)首次公(gong)(gong)開發(fa)(fa)行(xing)(xing)股(gu)票(piao)(piao)、再融資(zi)、并(bing)購重組以及在全(quan)國股(gu)轉(zhuan)(zhuan)公(gong)(gong)司(si)掛牌公(gong)(gong)開轉(zhuan)(zhuan)讓等行(xing)(xing)政許可事項的過渡，妥善安排試點注冊(ce)(ce)(ce)制(zhi)在審企業申報材(cai)料(liao)更新，現將有關工作安排通(tong)知如下：
一、自本通知發布之日(ri)起，中國證(zheng)(zheng)監(jian)會(hui)繼續(xu)接收(shou)主板首(shou)次公開發行股票(piao)、再融資和并購重組申(shen)請。全(quan)面實(shi)行注(zhu)冊制前(qian)，中國證(zheng)(zheng)監(jian)會(hui)將按現行規定正常推進上述行政許(xu)可工作。
全(quan)面(mian)實行(xing)(xing)(xing)注(zhu)(zhu)(zhu)冊制(zhi)相(xiang)關(guan)制(zhi)度(du)征求意見稿發(fa)布之日(ri)起(qi)，申(shen)請首次公開發(fa)行(xing)(xing)(xing)股票并在(zai)主板上市的(de)(de)(de)企業(ye)，已通(tong)過發(fa)審委(wei)審核(he)(he)并取得核(he)(he)準批文的(de)(de)(de)，發(fa)行(xing)(xing)(xing)承銷工(gong)(gong)(gong)作按(an)照現(xian)行(xing)(xing)(xing)相(xiang)關(guan)規定(ding)執行(xing)(xing)(xing)；已通(tong)過發(fa)審委(wei)審核(he)(he)未取得核(he)(he)準批文的(de)(de)(de)，可以向中國證(zheng)(zheng)監會(hui)提交(jiao)(jiao)申(shen)請，明確選擇繼續在(zai)全(quan)面(mian)實行(xing)(xing)(xing)注(zhu)(zhu)(zhu)冊制(zhi)前推進(jin)行(xing)(xing)(xing)政許(xu)可程(cheng)序(xu)(xu)，并按(an)照現(xian)行(xing)(xing)(xing)規定(ding)啟動發(fa)行(xing)(xing)(xing)承銷工(gong)(gong)(gong)作；也可以選擇申(shen)請停止推進(jin)行(xing)(xing)(xing)政許(xu)可程(cheng)序(xu)(xu)，在(zai)全(quan)面(mian)實行(xing)(xing)(xing)注(zhu)(zhu)(zhu)冊制(zhi)后，向上海證(zheng)(zheng)券交(jiao)(jiao)易(yi)所(suo)(suo)、深圳證(zheng)(zheng)券交(jiao)(jiao)易(yi)所(suo)(suo)（以下統稱交(jiao)(jiao)易(yi)所(suo)(suo)）申(shen)報，履行(xing)(xing)(xing)發(fa)行(xing)(xing)(xing)上市審核(he)(he)、注(zhu)(zhu)(zhu)冊程(cheng)序(xu)(xu)后，按(an)照改革后的(de)(de)(de)制(zhi)度(du)啟動發(fa)行(xing)(xing)(xing)承銷工(gong)(gong)(gong)作。向交(jiao)(jiao)易(yi)所(suo)(suo)申(shen)報的(de)(de)(de)，由(you)交(jiao)(jiao)易(yi)所(suo)(suo)按(an)照中國證(zheng)(zheng)監會(hui)在(zai)審企業(ye)順(shun)序(xu)(xu)安排發(fa)行(xing)(xing)(xing)審核(he)(he)工(gong)(gong)(gong)作。
全面實行(xing)(xing)注(zhu)(zhu)冊制相關制度征求意見稿發布之(zhi)日前，申請首次公開發行(xing)(xing)股票并在(zai)主板上(shang)市的(de)企業，全面實行(xing)(xing)注(zhu)(zhu)冊制后(hou)不符(fu)合(he)注(zhu)(zhu)冊制財(cai)務(wu)條(tiao)(tiao)件的(de)，可適用原(yuan)核(he)準(zhun)制財(cai)務(wu)條(tiao)(tiao)件，但(dan)其他方(fang)面仍須符(fu)合(he)注(zhu)(zhu)冊制發行(xing)(xing)上(shang)市條(tiao)(tiao)件。
全(quan)(quan)面實行注冊(ce)制(zhi)主要規(gui)則(ze)發(fa)布(bu)之日前，主板上市(shi)公司再(zai)(zai)融(rong)(rong)資(zi)、并購(gou)重組申請已通過(guo)發(fa)審委、并購(gou)重組委審核的，由中國證監會(hui)繼(ji)續履(lv)行后續程序。全(quan)(quan)面實行注冊(ce)制(zhi)主要規(gui)則(ze)發(fa)布(bu)之日起，主板上市(shi)公司再(zai)(zai)融(rong)(rong)資(zi)申請已取得核準批文未啟(qi)動(dong)發(fa)行承銷工(gong)作的，由交易所(suo)履(lv)行后續發(fa)行承銷監管程序。
二、全面(mian)實(shi)行注冊(ce)制主要規(gui)則發(fa)布之日起，中國證監會終止主板在審(shen)企業(ye)首次公開發(fa)行股票、再融資(zi)、并(bing)購重(zhong)組的審(shen)核，并(bing)將相關在審(shen)企業(ye)的審(shen)核順序和審(shen)核資(zi)料轉交易所(suo)，對于已接收尚(shang)未完成受(shou)理的主板上市(shi)公司再融資(zi)、并(bing)購重(zhong)組申請不(bu)再受(shou)理。
全面(mian)實行(xing)注(zhu)(zhu)(zhu)冊(ce)(ce)制(zhi)主要規(gui)(gui)(gui)則(ze)發布之日(ri)(ri)起10個工作日(ri)(ri)內，交(jiao)易所僅受理(li)中國證(zheng)監會(hui)主板在(zai)(zai)(zai)審企(qi)業(ye)的(de)首(shou)次(ci)公開發行(xing)股票、再融資、并(bing)購重組申(shen)請。主板在(zai)(zai)(zai)審企(qi)業(ye)應按全面(mian)實行(xing)注(zhu)(zhu)(zhu)冊(ce)(ce)制(zhi)相關規(gui)(gui)(gui)定制(zhi)作申(shen)請文件并(bing)向交(jiao)易所提(ti)交(jiao)發行(xing)上市注(zhu)(zhu)(zhu)冊(ce)(ce)申(shen)請，已(yi)向中國證(zheng)監會(hui)提(ti)交(jiao)反饋(kui)意見(jian)(jian)回(hui)復(fu)的(de)可以將反饋(kui)意見(jian)(jian)回(hui)復(fu)作為申(shen)請文件一并(bing)報交(jiao)易所。主板在(zai)(zai)(zai)審企(qi)業(ye)提(ti)交(jiao)申(shen)請時，財務資料(liao)有(you)效期(qi)可延長3個月。在(zai)(zai)(zai)此期(qi)間受理(li)的(de)企(qi)業(ye)，交(jiao)易所基(ji)于其在(zai)(zai)(zai)中國證(zheng)監會(hui)的(de)審核順(shun)序和審核資料(liao)，按照全面(mian)實行(xing)注(zhu)(zhu)(zhu)冊(ce)(ce)制(zhi)相關規(gui)(gui)(gui)定安排后續審核工作。
三(san)、全面實行注冊制主(zhu)要規則發(fa)布之日起(qi)10個工作(zuo)日后，交易所開(kai)始受(shou)理(li)主(zhu)板其他企業的首次公(gong)開(kai)發(fa)行股票、再融資、并購重組申請。
四、自本通(tong)知(zhi)發布之(zhi)日起，中國(guo)(guo)證監(jian)(jian)會(hui)繼續接收(shou)非上(shang)市公眾(zhong)公司相關行(xing)(xing)政(zheng)許(xu)可(ke)(ke)申請。全(quan)面實(shi)行(xing)(xing)注(zhu)冊(ce)制(zhi)前(qian)，中國(guo)(guo)證監(jian)(jian)會(hui)將(jiang)按照現行(xing)(xing)規定正常推進上(shang)述(shu)行(xing)(xing)政(zheng)許(xu)可(ke)(ke)工作(zuo)。已取得核(he)準(zhun)或豁免核(he)準(zhun)同意函的公司，可(ke)(ke)以繼續推進掛牌發行(xing)(xing)等工作(zuo)。
全(quan)(quan)面(mian)(mian)(mian)實(shi)(shi)(shi)(shi)行注(zhu)(zhu)(zhu)冊(ce)(ce)制(zhi)(zhi)(zhi)相關制(zhi)(zhi)(zhi)度征求意見稿(gao)發(fa)布之日前，申請在全(quan)(quan)國股轉公(gong)(gong)司掛牌(pai)公(gong)(gong)開轉讓的企(qi)業，全(quan)(quan)面(mian)(mian)(mian)實(shi)(shi)(shi)(shi)行注(zhu)(zhu)(zhu)冊(ce)(ce)制(zhi)(zhi)(zhi)后可(ke)不(bu)適用注(zhu)(zhu)(zhu)冊(ce)(ce)制(zhi)(zhi)(zhi)掛牌(pai)財(cai)務條件，但其他方面(mian)(mian)(mian)仍須符合注(zhu)(zhu)(zhu)冊(ce)(ce)制(zhi)(zhi)(zhi)條件。全(quan)(quan)面(mian)(mian)(mian)實(shi)(shi)(shi)(shi)行注(zhu)(zhu)(zhu)冊(ce)(ce)制(zhi)(zhi)(zhi)主要(yao)規則發(fa)布之日起(qi)，在審企(qi)業由(you)核(he)準(zhun)制(zhi)(zhi)(zhi)直接平移到注(zhu)(zhu)(zhu)冊(ce)(ce)制(zhi)(zhi)(zhi)程序，并按照全(quan)(quan)面(mian)(mian)(mian)實(shi)(shi)(shi)(shi)行注(zhu)(zhu)(zhu)冊(ce)(ce)制(zhi)(zhi)(zhi)相關規定(ding)更新申請文件，中國證(zheng)監會和全(quan)(quan)國股轉公(gong)(gong)司按照全(quan)(quan)面(mian)(mian)(mian)實(shi)(shi)(shi)(shi)行注(zhu)(zhu)(zhu)冊(ce)(ce)制(zhi)(zhi)(zhi)相關規定(ding)安排后續審核(he)注(zhu)(zhu)(zhu)冊(ce)(ce)工作。
五、全面實(shi)(shi)行(xing)注(zhu)(zhu)冊制(zhi)(zhi)主要規則(ze)發布之日(ri)，試點注(zhu)(zhu)冊制(zhi)(zhi)在審(shen)企業及(ji)其中介機構可暫不更新(xin)申報文(wen)件，但須在全面實(shi)(shi)行(xing)注(zhu)(zhu)冊制(zhi)(zhi)后(hou)，及(ji)時提(ti)交符合全面實(shi)(shi)行(xing)注(zhu)(zhu)冊制(zhi)(zhi)相關規定(ding)的(de)專項(xiang)說明和核查意見，在最近(jin)一次提(ti)交問詢回復或更新(xin)財報等報送材料環(huan)節，按照(zhao)全面實(shi)(shi)行(xing)注(zhu)(zhu)冊制(zhi)(zhi)相關規定(ding)更新(xin)申報文(wen)件。
本通知(zhi)自公布之日(ri)起施行(xing)，請市(shi)場主體做(zuo)好各項準備(bei)工作，形成合力，確(que)保全面(mian)實(shi)行(xing)注冊制前后在審企業平穩(wen)有序過(guo)渡。
特此通知。
中(zhong)國(guo)證監會
2023年2月(yue)1日(ri)
關于全面注冊制，三大交易所發文！
2月1日，三大交(jiao)易所就全面實行(xing)股票發行(xing)注冊制制定修(xiu)訂的多項配套(tao)業務規(gui)則(ze)向市場公開征求意見。
在(zai)優化上(shang)市條件方面，主(zhu)板取(qu)消(xiao)最近(jin)一(yi)期末不存在(zai)未彌補虧損、無形(xing)資產占凈(jing)資產的比例限制等(deng)(deng)要求。綜合(he)考慮(lv)預計(ji)市值(zhi)、凈(jing)利潤、收(shou)入、現金(jin)流(liu)等(deng)(deng)因素，設(she)置(zhi)了(le)“持(chi)續盈利”“預計(ji)市值(zhi)+收(shou)入+現金(jin)流(liu)”“預計(ji)市值(zhi)+收(shou)入”等(deng)(deng)多套多元包容(rong)的上(shang)市指(zhi)標。
滬深(shen)交易所明確，境內企業申請主板上市，市值及(ji)財務指標應當至(zhi)少符合下列標準中的一項：
（一(yi)）最近三年凈(jing)利(li)潤均(jun)為(wei)正(zheng)，且最近三年凈(jing)利(li)潤累(lei)計(ji)不(bu)低于(yu)1.5億(yi)元，最近一(yi)年凈(jing)利(li)潤不(bu)低于(yu)6000萬元，最近三年經營(ying)活動產(chan)生(sheng)的現金流量凈(jing)額累(lei)計(ji)不(bu)低于(yu)1億(yi)元或者營(ying)業收(shou)入累(lei)計(ji)不(bu)低于(yu)10億(yi)元；
（二）預計市值(zhi)不(bu)低于(yu)50億(yi)元，且(qie)最(zui)近一年(nian)凈(jing)利潤為正，最(zui)近一年(nian)營業收(shou)入不(bu)低于(yu)6億(yi)元，最(zui)近三年(nian)經(jing)營活動產生的(de)現金(jin)流量凈(jing)額累計不(bu)低于(yu)1.5億(yi)元；
（三）預計市(shi)值(zhi)不低(di)(di)于80億元，且最近一(yi)年(nian)凈利(li)潤為正(zheng)，最近一(yi)年(nian)營業收入不低(di)(di)于8億元。
在交易規則方面，主板新股上市后(hou)的(de)前5個交易日(ri)(ri)不(bu)設價(jia)格漲跌幅(fu)限制，同(tong)時，尊(zun)重主板市場習慣，保持主板日(ri)(ri)漲跌幅(fu)限制以及投資者(zhe)適當性等(deng)要求不(bu)變。
優化(hua)滬市主板上(shang)市條件
前(qian)5個(ge)交易日不設價格漲跌幅限制
整體來(lai)看，上(shang)交(jiao)所本次向市(shi)場征(zheng)求意(yi)見(jian)的(de)配套業(ye)務規則(ze)全面(mian)覆蓋發行上(shang)市(shi)審核、發行承銷(xiao)、持(chi)續監管、交(jiao)易和(he)投資者保(bao)護等(deng)環(huan)節(jie)，統籌考慮滬(hu)(hu)市(shi)主(zhu)(zhu)板(ban)、科(ke)(ke)創(chuang)板(ban)市(shi)場，注(zhu)冊(ce)制基礎制度(du)整體適(shi)(shi)用(yong)各板(ban)塊。改革后，滬(hu)(hu)市(shi)主(zhu)(zhu)板(ban)和(he)科(ke)(ke)創(chuang)板(ban)仍分別適(shi)(shi)用(yong)獨立的(de)股票上(shang)市(shi)規則(ze)，但(dan)除上(shang)市(shi)條件之外的(de)主(zhu)(zhu)要制度(du)安(an)排已實現了統一。
強調板塊(kuai)定位。全面實(shi)行注(zhu)冊制下，滬市主板定位突出大盤(pan)藍籌特色，重點支持業務模(mo)式成熟、經(jing)營業績穩定、規模(mo)較(jiao)大、具有行業代表(biao)性的優質企業。
優化主(zhu)板上市(shi)(shi)(shi)條件。滬市(shi)(shi)(shi)主(zhu)板取(qu)消最近(jin)一期(qi)末不存在未彌補虧(kui)損、無(wu)形資產占(zhan)凈資產的(de)比例限制等要求(qiu)。綜合考慮預(yu)計市(shi)(shi)(shi)值、凈利(li)潤、收入(ru)、現金流等因素(su)，設置了“持(chi)續盈利(li)”“預(yu)計市(shi)(shi)(shi)值+收入(ru)+現金流”“預(yu)計市(shi)(shi)(shi)值+收入(ru)”等多套多元包容的(de)上市(shi)(shi)(shi)指標(biao)。
特殊企(qi)業方面，將紅(hong)籌(chou)企(qi)業在(zai)科(ke)創板(ban)(ban)上市(shi)明(ming)確的(de)適(shi)用標準(zhun)平移復制適(shi)用于滬市(shi)主(zhu)板(ban)(ban)，符合創新試點政策的(de)紅(hong)籌(chou)企(qi)業，可適(shi)用“市(shi)值+收入”標準(zhun)。并(bing)規定差(cha)異表決(jue)權架(jia)構企(qi)業申請在(zai)滬市(shi)主(zhu)板(ban)(ban)上市(shi)的(de)條件，基于滬市(shi)主(zhu)板(ban)(ban)上市(shi)條件凈(jing)利潤為(wei)正(zheng)的(de)基本要求(qiu)，增加了不同于科(ke)創板(ban)(ban)的(de)凈(jing)利潤為(wei)正(zheng)標準(zhun)。
改進(jin)主板交易(yi)機制(zhi)。滬市(shi)主板首次(ci)公開發行(xing)上(shang)市(shi)的(de)股票上(shang)市(shi)后的(de)前(qian)5個交易(yi)日不設(she)價格漲跌幅限(xian)制(zhi)，同(tong)(tong)時(shi)調整盤中(zhong)臨(lin)時(shi)停牌機制(zhi)為盤中(zhong)交易(yi)價格較當日開盤價首次(ci)上(shang)漲或下跌達(da)到或超過30%、60%的(de)，停牌10分鐘。同(tong)(tong)時(shi)，尊(zun)重主板市(shi)場(chang)習慣，保持滬市(shi)主板投資者(zhe)適當性要求不變。
完(wan)善(shan)新(xin)股定(ding)價機制。允(yun)許(xu)滬市主(zhu)板(ban)、科創板(ban)采取直(zhi)接定(ding)價方式(shi)。詢(xun)(xun)價定(ding)價方式(shi)下(xia)，詢(xun)(xun)價對象(xiang)增(zeng)加期貨公(gong)司這一類型(xing)。允(yun)許(xu)網(wang)下(xia)投(tou)資者可填(tian)報3個(ge)不同的擬申購價格，調整(zheng)高價剔除機制比例(li)，完(wan)善(shan)定(ding)價信(xin)息披露要求。引入網(wang)下(xia)發(fa)行(xing)限(xian)售安排，允(yun)許(xu)采取搖號(hao)限(xian)售或比例(li)限(xian)售方式(shi)，引導(dao)投(tou)資者審慎報價，同時(shi)借鑒以(yi)往大盤(pan)股發(fa)行(xing)經驗，明確發(fa)行(xing)規模100億元(yuan)以(yi)上的項目，網(wang)下(xia)限(xian)售的配(pei)(pei)售對象(xiang)賬戶或獲配(pei)(pei)證券數量的比例(li)不低(di)于70%。
優(you)(you)化(hua)調整配售機(ji)制。滬市主(zhu)板不實施(shi)保薦機(ji)構跟(gen)(gen)投(tou)制度(du)(du)，維持(chi)科創板現行(xing)跟(gen)(gen)投(tou)機(ji)制。統一滬市主(zhu)板和科創板新股申購單位，提(ti)升網上投(tou)資者新股普惠(hui)度(du)(du)。保持(chi)兩(liang)板現行(xing)差(cha)異化(hua)的網下初(chu)始發(fa)行(xing)比例(li)及(ji)回撥機(ji)制安排，主(zhu)板向(xiang)網上投(tou)資者傾斜。優(you)(you)化(hua)戰略配售的具體實施(shi)安排，取(qu)消(xiao)科創板新股配售經紀傭金，完善超額配售選擇(ze)權機(ji)制。
壓嚴壓實發(fa)(fa)行(xing)人和中(zhong)介(jie)機(ji)構責(ze)(ze)任(ren)。將(jiang)發(fa)(fa)行(xing)上市(shi)申(shen)請文(wen)件(jian)“受理即(ji)擔責(ze)(ze)”調(diao)整為“申(shen)報(bao)即(ji)擔責(ze)(ze)”，進(jin)一(yi)步壓實發(fa)(fa)行(xing)人和中(zhong)介(jie)機(ji)構責(ze)(ze)任(ren)，引導市(shi)場各方歸(gui)位盡責(ze)(ze)。進(jin)一(yi)步明(ming)晰中(zhong)介(jie)機(ji)構責(ze)(ze)任(ren)，將(jiang)保薦人對發(fa)(fa)行(xing)上市(shi)申(shen)請文(wen)件(jian)的“全面核(he)查驗證”要求(qiu)調(diao)整為“審慎核(he)查”。
此外，本次改(gai)革(ge)對融資(zi)融券業務也作出(chu)具體(ti)安排，明(ming)確注冊(ce)制下股(gu)票(piao)上市首日即可納入(ru)“兩融”標的(de)，但(dan)暫不開展質押式報(bao)價回購、約定購回業務。注冊(ce)制下股(gu)票(piao)自被(bei)撤銷風險(xian)警(jing)示之日起亦調入(ru)融資(zi)融券標的(de)范圍(wei)。
上交(jiao)所相(xiang)關負責人(ren)強調，規則公開征求意(yi)(yi)見期間，上交(jiao)所將(jiang)通過多種方式聽取包括廣大中小(xiao)投資者在(zai)內(nei)的(de)(de)市(shi)場(chang)(chang)參與主體(ti)的(de)(de)意(yi)(yi)見和建議(yi)，對各方反饋意(yi)(yi)見進行充分研究(jiu)論證吸收(shou)。修改后的(de)(de)配(pei)套規則報經中國證監會批準后，及(ji)時向市(shi)場(chang)(chang)發(fa)(fa)布實(shi)施。改革后，主板(ban)(ban)與其(qi)他板(ban)(ban)塊(kuai)相(xiang)互銜接，并做了相(xiang)應過渡安排，不(bu)會對主板(ban)(ban)在(zai)審企(qi)(qi)業(ye)和擬申報企(qi)(qi)業(ye)造(zao)成實(shi)質影響。上交(jiao)所將(jiang)繼(ji)續堅持滬市(shi)主板(ban)(ban)定(ding)位(wei)，推動(dong)大盤藍(lan)籌企(qi)(qi)業(ye)、行業(ye)龍頭(tou)企(qi)(qi)業(ye)到主板(ban)(ban)上市(shi)，發(fa)(fa)揮好(hao)國民經濟“晴雨表”功(gong)能；同(tong)時將(jiang)進一步堅守(shou)科(ke)(ke)創(chuang)板(ban)(ban)定(ding)位(wei)，聚焦科(ke)(ke)創(chuang)板(ban)(ban)“支持和鼓勵“硬科(ke)(ke)技’企(qi)(qi)業(ye)上市(shi)”的(de)(de)核心目(mu)標，專(zhuan)注服(fu)務“硬科(ke)(ke)技”。
深市主(zhu)板定位
進一步突出大盤藍(lan)籌特色
深(shen)交所公布了(le)股票發(fa)行上市(shi)(shi)審核(he)(he)規(gui)則(ze)(ze)、上市(shi)(shi)公司證(zheng)券(quan)發(fa)行上市(shi)(shi)審核(he)(he)規(gui)則(ze)(ze)、上市(shi)(shi)公司重(zhong)大資產重(zhong)組審核(he)(he)規(gui)則(ze)(ze)、股票上市(shi)(shi)規(gui)則(ze)(ze)、交易規(gui)則(ze)(ze)等10項配套業務規(gui)則(ze)(ze)征(zheng)求(qiu)意(yi)見(jian)稿，向社(she)會公開征(zheng)求(qiu)意(yi)見(jian)。
深交所明確，全(quan)面實(shi)行注冊制下，深市主板定位將進一(yi)步(bu)突出大(da)盤藍籌市場(chang)特色，重點支持業務模(mo)式成熟(shu)、經營業績穩定、規模(mo)較大(da)、具有行業代(dai)表性(xing)的優(you)質企業。由此(ci)，相應(ying)設計多(duo)元包(bao)容的上市條(tiao)件，并與(yu)創業板拉開(kai)距離。
在(zai)完善上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)條(tiao)(tiao)件方(fang)面(mian)，綜合考慮預計市(shi)(shi)值、收入(ru)、凈利潤(run)、現(xian)金流(liu)等組合指(zhi)標(biao)，制(zhi)定多(duo)元化、差異(yi)化的上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)條(tiao)(tiao)件。優化盈利上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)標(biao)準(zhun)，取消(xiao)最(zui)近一期末不存在(zai)未(wei)彌補虧損、無(wu)形(xing)資(zi)產(chan)占凈資(zi)產(chan)的比(bi)例限(xian)制(zhi)等要求。新增“預計市(shi)(shi)值+收入(ru)+現(xian)金流(liu)”“預計市(shi)(shi)值+收入(ru)”兩套指(zhi)標(biao)體系(xi)，進一步提升市(shi)(shi)場(chang)包容性(xing)。明確已在(zai)境外上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)和未(wei)在(zai)境外上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)的紅籌企(qi)業、存在(zai)表決權差異(yi)安排企(qi)業的上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)標(biao)準(zhun)。精簡(jian)首發上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)、上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)公司證券發行上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)申請(qing)文件，縮短上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)申請(qing)決定期限(xian)。
交(jiao)(jiao)易(yi)規(gui)則方(fang)面，深交(jiao)(jiao)所整(zheng)合(he)優化交(jiao)(jiao)易(yi)規(gui)則體系，完善了主(zhu)板(ban)和(he)創業(ye)板(ban)交(jiao)(jiao)易(yi)制(zhi)(zhi)度(du)。明確主(zhu)板(ban)復制(zhi)(zhi)部分(fen)創業(ye)板(ban)交(jiao)(jiao)易(yi)機制(zhi)(zhi)，復制(zhi)(zhi)新(xin)股(gu)上(shang)市初期交(jiao)(jiao)易(yi)機制(zhi)(zhi)，明確新(xin)股(gu)上(shang)市后前5個交(jiao)(jiao)易(yi)日不設(she)價格漲跌幅限制(zhi)(zhi)，調整(zheng)盤中臨時停牌(pai)機制(zhi)(zhi)為盤中成(cheng)交(jiao)(jiao)價格較當(dang)日開(kai)盤價格首(shou)次上(shang)漲或下跌達到或超(chao)過30%、60%的各(ge)停牌(pai)10分(fen)鐘。
融(rong)資融(rong)券(quan)(quan)交(jiao)易實施(shi)細則(ze)方面(mian)，深交(jiao)所明確，注冊制股(gu)票上市首日(ri)(ri)納入融(rong)資融(rong)券(quan)(quan)標的(de)(de)，存托憑證按照(zhao)有(you)(you)關(guan)股(gu)票的(de)(de)規定執行。明確股(gu)票被實施(shi)風險(xian)(xian)警示當日(ri)(ri)起(qi)調出(chu)標的(de)(de)證券(quan)(quan)范圍(wei)，撤(che)銷風險(xian)(xian)警示當日(ri)(ri)調入標的(de)(de)證券(quan)(quan)范圍(wei)。明確參與戰略配售(shou)(shou)的(de)(de)投(tou)資者及其關(guan)聯(lian)方，在參與戰略配售(shou)(shou)的(de)(de)投(tou)資者承諾持有(you)(you)期(qi)限內，不(bu)得(de)融(rong)券(quan)(quan)賣出(chu)該上市公司(si)股(gu)票。拓寬(kuan)投(tou)資者融(rong)券(quan)(quan)賣出(chu)所得(de)價(jia)款的(de)(de)投(tou)資范圍(wei)，允許投(tou)向債(zhai)券(quan)(quan)交(jiao)易型開放式基金（跟蹤指數(shu)(shu)成份(fen)證券(quan)(quan)含可(ke)轉換公司(si)債(zhai)券(quan)(quan)的(de)(de)除外），并由(you)會員進行相(xiang)(xiang)應(ying)風險(xian)(xian)控制。對融(rong)資買入、融(rong)券(quan)(quan)賣出(chu)債(zhai)券(quan)(quan)的(de)(de)申(shen)報數(shu)(shu)量按照(zhao)相(xiang)(xiang)關(guan)規則(ze)進行適(shi)應(ying)性調整。
發(fa)行與(yu)承銷業務相(xiang)關制度(du)方面(mian)，深交所完(wan)善(shan)(shan)新(xin)股定(ding)價機制。適度(du)擴大詢價范圍，將職(zhi)業年(nian)金基金等納入(ru)詢價對(dui)象。完(wan)善(shan)(shan)配(pei)售機制，更好地(di)發(fa)揮合格(ge)境外(wai)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者等中(zhong)長期投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者的(de)研究定(ding)價能力。允許同(tong)(tong)一網下投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者填報3個(ge)不同(tong)(tong)的(de)擬申購價格(ge)，調整高價剔除(chu)機制比例，完(wan)善(shan)(shan)定(ding)價信息披露要求。對(dui)一定(ding)比例的(de)網下發(fa)行股份實施限售，引導投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者審慎報價。
同(tong)時，優化調(diao)整配(pei)售(shou)(shou)機(ji)制。保(bao)(bao)持主(zhu)板(ban)和創(chuang)業板(ban)現有差異化的網下初始發行比(bi)例及回撥(bo)機(ji)制安排，主(zhu)板(ban)向網上(shang)投資者傾斜。將配(pei)售(shou)(shou)方(fang)式由原來的比(bi)例配(pei)售(shou)(shou)或搖號(hao)配(pei)售(shou)(shou)，統一調(diao)整為比(bi)例配(pei)售(shou)(shou)。優化戰略配(pei)售(shou)(shou)的具體實施(shi)安排，完善超額配(pei)售(shou)(shou)選擇權機(ji)制，促進新(xin)股上(shang)市后股價穩定。主(zhu)板(ban)不實施(shi)保(bao)(bao)薦(jian)機(ji)構(gou)跟投制度，創(chuang)業板(ban)現行跟投機(ji)制保(bao)(bao)持不變。
深(shen)(shen)交所(suo)表示，按照中(zhong)國證(zheng)監(jian)會(hui)統一部署，深(shen)(shen)交所(suo)成(cheng)立注(zhu)冊制改革(ge)領導小組，下一步，將下足“繡花”功夫，做(zuo)實(shi)做(zuo)細各(ge)項(xiang)(xiang)準(zhun)備(bei)(bei)工作(zuo)。一是(shi)充分聽(ting)取市場各(ge)方意見(jian)。規則(ze)征(zheng)(zheng)求(qiu)意見(jian)期間，通(tong)過舉辦座談(tan)會(hui)、公(gong)開渠(qu)道征(zheng)(zheng)集(ji)等方式聽(ting)取各(ge)方意見(jian)，認真研(yan)究吸收合(he)理(li)(li)建議。相(xiang)關配套規則(ze)經修改完善后報(bao)中(zhong)國證(zheng)監(jian)會(hui)批(pi)準(zhun)，及時向市場發布實(shi)施。二是(shi)做(zuo)好(hao)技術(shu)和業務(wu)準(zhun)備(bei)(bei)。及時開展規則(ze)業務(wu)培(pei)訓，協同市場各(ge)方力量做(zuo)好(hao)技術(shu)系統改造升(sheng)級、投資者教育(yu)、市場培(pei)育(yu)服務(wu)等各(ge)項(xiang)(xiang)工作(zuo)，確保(bao)全市場注(zhu)冊制改革(ge)有序推進(jin)(jin)、平(ping)穩落(luo)地、取得實(shi)效。三(san)是(shi)做(zuo)好(hao)平(ping)移企(qi)業受理(li)(li)和審核工作(zuo)。將按照全面實(shi)行注(zhu)冊制的整體部署和進(jin)(jin)度安排，接(jie)收深(shen)(shen)市主板首(shou)次公(gong)開發行股(gu)票、再融資、并購(gou)重組在審企(qi)業提交的相(xiang)關申(shen)請，確保(bao)發行上市審核工作(zuo)有序銜接(jie)、平(ping)穩過渡(du)。
北交所
落(luo)實(shi)全面實(shi)行股票發行注(zhu)冊制要求
北交所對上市審(shen)核(he)規(gui)則、重大資產重組審(shen)核(he)規(gui)則等三個基本業(ye)務規(gui)則進(jin)行(xing)了修訂，于2月1日起向市場(chang)公(gong)開征求意見。
北交所設立時同步試點(dian)注冊制，開(kai)市以來市場運行(xing)整體平(ping)穩(wen)，各項制度經(jing)受(shou)住市場檢驗。本次(ci)對審(shen)核相(xiang)關的三個基(ji)本業務規(gui)則(ze)進(jin)行(xing)修(xiu)訂(ding)，主(zhu)要是落實全面實行(xing)注冊制要求(qiu)，根據上位規(gui)章、規(gui)范性文件進(jin)行(xing)適配(pei)調(diao)整：
一(yi)是優化(hua)受(shou)理(li)與中止(zhi)審核要求。銜接(jie)上位規(gui)則規(gui)定(ding)，明確將(jiang)(jiang)“不(bu)符合國(guo)家產業政策和(he)北交所(suo)定(ding)位”作(zuo)為不(bu)予受(shou)理(li)情(qing)(qing)(qing)形；將(jiang)(jiang)相關(guan)主(zhu)體因證券(quan)(quan)違法違規(gui)被證券(quan)(quan)交易(yi)所(suo)或(huo)國(guo)務(wu)(wu)院批準的(de)其他全國(guo)性證券(quan)(quan)交易(yi)場所(suo)等(deng)(deng)采取一(yi)定(ding)期間不(bu)接(jie)受(shou)文件(jian)等(deng)(deng)措施(shi)的(de)，作(zuo)為不(bu)予受(shou)理(li)或(huo)中止(zhi)審核的(de)情(qing)(qing)(qing)形；將(jiang)(jiang)保薦(jian)機構(gou)、獨立(li)財務(wu)(wu)顧問、證券(quan)(quan)服(fu)務(wu)(wu)機構(gou)及其相關(guan)人員因證券(quan)(quan)發行等(deng)(deng)業務(wu)(wu)涉(she)嫌(xian)違法違規(gui)被立(li)案(an)(an)調查或(huo)立(li)案(an)(an)偵(zhen)查的(de)，不(bu)再作(zuo)為不(bu)予受(shou)理(li)或(huo)中止(zhi)審核的(de)情(qing)(qing)(qing)形。
二是明確法律責任，完善相關罰(fa)(fa)則(ze)。配套中國證監會相關規章(zhang)的修(xiu)訂，加(jia)大對虛假陳述(shu)等嚴重違(wei)規行為采取不接受發(fa)行上(shang)市申請文件(jian)措(cuo)施的處罰(fa)(fa)力(li)度，優化發(fa)行人與(yu)中介機構及相關主體的違(wei)規處罰(fa)(fa)情(qing)形，優化涉及再融資保(bao)底條(tiao)款、募集資金(jin)使用等違(wei)規行為的罰(fa)(fa)則(ze)。同(tong)時，在(zai)充(chong)分考慮北交(jiao)所(suo)申報企業特點(dian)基礎上(shang)，與(yu)其(qi)他交(jiao)易所(suo)監管標準總體保(bao)持統一(yi)。
三是堅持(chi)以信息披(pi)(pi)露為(wei)核心，強化市場主體歸位(wei)盡責相關監(jian)管要求。要求發行人充分披(pi)(pi)露當前及未來(lai)的風險，保薦(jian)機(ji)構以提高上(shang)市公司質(zhi)量(liang)為(wei)導向保薦(jian)項(xiang)目。合理區分保薦(jian)機(ji)構與證券服務機(ji)構在招股說(shuo)(shuo)明(ming)書、募集說(shuo)(shuo)明(ming)書編(bian)制和(he)披(pi)(pi)露中的責任邊界。明(ming)確股東對中介機(ji)構盡職(zhi)調(diao)查(cha)的配合任務。
四是對規則中(zhong)關于(yu)“試(shi)行(xing)”“試(shi)點注(zhu)冊(ce)”等(deng)文(wen)字表述(shu)同步(bu)進行(xing)了調整。
北(bei)交(jiao)(jiao)所(suo)(suo)相關(guan)負責人表示，本次(ci)修訂在不(bu)予受(shou)理情形條款，增加了“不(bu)符(fu)合國家產業政(zheng)策和(he)(he)北(bei)交(jiao)(jiao)所(suo)(suo)定(ding)(ding)位”。主要(yao)是(shi)銜接(jie)上位規則(ze)關(guan)于中國證監(jian)會自(zi)北(bei)交(jiao)(jiao)所(suo)(suo)受(shou)理環節同(tong)步關(guan)注是(shi)否符(fu)合國家產業政(zheng)策和(he)(he)北(bei)交(jiao)(jiao)所(suo)(suo)市場(chang)定(ding)(ding)位的(de)規定(ding)(ding)。但未實質新(xin)增行業準(zhun)入要(yao)求，主要(yao)是(shi)強調(diao)在受(shou)理環節即予以把關(guan)。
（來源：區域性股權市場(chang)）
