pecc-ceo.com
400806-3768
內蒙(meng)古呼和浩特市(shi)賽罕區鄂 爾多(duo)斯東大街銀聯大廈13層(ceng)
內蒙(meng)古股權交易(yi)(yi)中(zhong)心是(shi)一(yi)個(ge)新興的(de)區域性(xing)資(zi)本(ben)市場(chang)，它(ta)主要(yao)服務(wu)于未上(shang)市企業(ye)，具有其(qi)特殊性(xing)，它(ta)是(shi)一(yi)個(ge)投(tou)資(zi)市場(chang)，而不(bu)是(shi)投(tou)機市場(chang)。當您(nin)確(que)定參與區域性(xing)資(zi)本(ben)市場(chang)時，可能(neng)會獲取較(jiao)(jiao)高的(de)投(tou)資(zi)收益(yi)，但是(shi)也存在著較(jiao)(jiao)大(da)的(de)投(tou)資(zi)風險(xian)(xian)。為了(le)您(nin)更(geng)好的(de)了(le)解其(qi)中(zhong)的(de)風險(xian)(xian)，根據有關證券法(fa)律(lv)法(fa)規、地方行政規章和內蒙(meng)古股權交易(yi)(yi)中(zhong)心的(de)業(ye)務(wu)規則，特風險(xian)(xian)提示（包括但不(bu)限(xian)于），請您(nin)認真詳細閱(yue)讀(du)。
風(feng)險(xian)與(yu)收益是一(yi)對(dui)形(xing)影不離(li)的(de)(de)(de)兄弟，高收益伴隨著高風(feng)險(xian)。所謂風(feng)險(xian)，簡單說就是對(dui)事(shi)物判斷的(de)(de)(de)不確(que)定(ding)(ding)性(xing)(xing)。影響區(qu)域(yu)(yu)性(xing)(xing)資(zi)本(ben)(ben)市(shi)場(chang)(chang)不確(que)定(ding)(ding)的(de)(de)(de)因(yin)素很多，例如(ru)掛牌企業的(de)(de)(de)經營虧損和投資(zi)收益的(de)(de)(de)不確(que)定(ding)(ding)性(xing)(xing)，區(qu)域(yu)(yu)性(xing)(xing)資(zi)本(ben)(ben)市(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)(de)變化與(yu)股(gu)價的(de)(de)(de)波動等，影響它的(de)(de)(de)因(yin)素及其影響力度沒有人(ren)能準(zhun)確(que)把握。我國區(qu)域(yu)(yu)性(xing)(xing)資(zi)本(ben)(ben)市(shi)場(chang)(chang)才剛剛起步，但發展速(su)度特別快(kuai)，國情(qing)、地情(qing)也比較復雜，其帶來的(de)(de)(de)問題也比較多。所以必須正視(shi)區(qu)域(yu)(yu)性(xing)(xing)資(zi)本(ben)(ben)市(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)(de)風(feng)險(xian)，才能增(zeng)強(qiang)防范風(feng)險(xian)和承受風(feng)險(xian)的(de)(de)(de)能力。區(qu)域(yu)(yu)性(xing)(xing)資(zi)本(ben)(ben)市(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)(de)風(feng)險(xian)可歸納為：
一、系統性風險
1、政(zheng)策風(feng)險：
政(zheng)府的(de)經濟政(zheng)策和管理(li)措(cuo)施(shi)可能會(hui)造成股權投資(zi)收益的(de)損失，這(zhe)在新興區域(yu)性資(zi)本市(shi)(shi)場(chang)中表(biao)現得尤為突出。如(ru)地稅政(zheng)策的(de)變化(hua)，可以(yi)(yi)影(ying)響(xiang)到(dao)企業(ye)的(de)利潤(run)；又如(ru)監(jian)管層對區域(yu)性資(zi)本市(shi)(shi)場(chang)政(zheng)策的(de)調整，也可以(yi)(yi)直(zhi)接(jie)影(ying)響(xiang)到(dao)股權投資(zi)的(de)收益。此(ci)外(wai)還(huan)有一(yi)些看(kan)似無關的(de)政(zheng)策，如(ru)房改政(zheng)策等，也可能會(hui)影(ying)響(xiang)到(dao)區域(yu)性資(zi)本市(shi)(shi)場(chang)的(de)發展(zhan)。
2、購買力風險(xian)：
由物價的(de)變化(hua)導致資(zi)(zi)(zi)金實際(ji)購(gou)買力(li)的(de)不(bu)確定性，稱為購(gou)買力(li)風(feng)險(xian)，或通貨(huo)膨脹(zhang)風(feng)險(xian)。一(yi)般理論(lun)認為，輕微通貨(huo)膨脹(zhang)會刺激投資(zi)(zi)(zi)需求的(de)增長，從而帶動區(qu)域性資(zi)(zi)(zi)本市場的(de)活躍；當通貨(huo)膨脹(zhang)超過(guo)一(yi)定比例(li)時，由于(yu)未來的(de)投資(zi)(zi)(zi)回報將大幅貶值，貨(huo)幣(bi)的(de)購(gou)買力(li)下降(jiang)，也就(jiu)是(shi)投資(zi)(zi)(zi)的(de)實際(ji)收(shou)益下降(jiang)，將給投資(zi)(zi)(zi)人帶來損失的(de)可能。
3、市場風(feng)險：
市場風(feng)險(xian)是(shi)(shi)區域性資(zi)本市場投資(zi)活(huo)動中最普(pu)通、最常見的(de)風(feng)險(xian)，是(shi)(shi)由股權(quan)價(jia)格(ge)(ge)的(de)漲落(luo)直接(jie)引起的(de)。尤其在新興市場上，造成股權(quan)價(jia)格(ge)(ge)波動的(de)因素更為復(fu)雜，價(jia)格(ge)(ge)波動大(da)，市場風(feng)險(xian)也大(da)，因此(ci)，盲目跟(gen)風(feng)是(shi)(shi)要(yao)不得的(de)。
系統(tong)性風(feng)險(xian)對區域性資本市場影響(xiang)面(mian)大，一般很難用(yong)市場行為來化解，但精明(ming)的投(tou)(tou)資人還是可以(yi)從公開的信息中，結合對國家宏觀經濟的理解，做到提(ti)前預測和防范(fan)，調(diao)整自己的投(tou)(tou)資策略。
二、非系統(tong)性風(feng)險(xian)
非系統性風(feng)險(xian)一般是(shi)指對某(mou)一個（或(huo)一類(lei)(lei)）股(gu)(gu)權發生影響的不確定(ding)因素(su)。如(ru)掛牌(pai)企業的經(jing)營管(guan)理、財務狀(zhuang)況(kuang)、市(shi)場銷(xiao)售(shou)、重大投資(zi)等因素(su)，它們的變化都會對企業的股(gu)(gu)權價格產生影響。此(ci)類(lei)(lei)風(feng)險(xian)主(zhu)要(yao)影響某(mou)一種（或(huo)一類(lei)(lei)）股(gu)(gu)權，與市(shi)場的其(qi)它股(gu)(gu)權沒有直接聯(lian)系。主(zhu)要(yao)有以下(xia)幾類(lei)(lei)：
1、經營風險：
掛(gua)牌企(qi)業(ye)分布于全(quan)省范圍(wei)，部分企(qi)業(ye)規模較小，抗市場風(feng)險(xian)和行業(ye)風(feng)險(xian)的(de)能力(li)較弱。經(jing)(jing)營(ying)(ying)風(feng)險(xian)主要指企(qi)業(ye)經(jing)(jing)營(ying)(ying)不景(jing)氣，甚至失敗、倒閉而給投(tou)(tou)資(zi)(zi)者帶來(lai)損(sun)失。企(qi)業(ye)經(jing)(jing)營(ying)(ying)、生(sheng)產和投(tou)(tou)資(zi)(zi)活動(dong)的(de)變(bian)化，導致(zhi)企(qi)業(ye)盈(ying)利的(de)變(bian)動(dong)，從而造成(cheng)投(tou)(tou)資(zi)(zi)者收益本金的(de)減少(shao)或損(sun)失，例如經(jing)(jing)濟周期(qi)或商業(ye)營(ying)(ying)業(ye)周期(qi)的(de)變(bian)化對企(qi)業(ye)收益的(de)影響，競爭對手的(de)變(bian)化對企(qi)業(ye)經(jing)(jing)營(ying)(ying)的(de)影響，企(qi)業(ye)自(zi)身的(de)管理(li)和決策(ce)水平等(deng)都可(ke)能會導致(zhi)經(jing)(jing)營(ying)(ying)風(feng)險(xian)。
2、信息(xi)風險：
掛牌(pai)企(qi)業信息報(bao)告的(de)要求和(he)標準低于證券市場，投資者(zhe)不應(ying)完全依賴掛牌(pai)企(qi)業所報(bao)告的(de)信息作出投資或交易決策，并應(ying)承擔由此可能造成(cheng)的(de)風(feng)險。
3、財務風險：
財(cai)務(wu)(wu)風(feng)險(xian)(xian)是指企業因(yin)籌措資金而產生(sheng)的(de)(de)風(feng)險(xian)(xian)，即企業可(ke)能喪失償(chang)債(zhai)(zhai)(zhai)能力的(de)(de)風(feng)險(xian)(xian)。企業財(cai)務(wu)(wu)結(jie)(jie)構(gou)的(de)(de)不合(he)理(li)，往往會給企業造成財(cai)務(wu)(wu)風(feng)險(xian)(xian)。企業的(de)(de)財(cai)務(wu)(wu)風(feng)險(xian)(xian)主要表(biao)現為：無力償(chang)還(huan)到期的(de)(de)債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)(wu)，利(li)率變動風(feng)險(xian)(xian)，再籌資風(feng)險(xian)(xian)。形成財(cai)務(wu)(wu)風(feng)險(xian)(xian)的(de)(de)主要 因(yin)素(su)有資本負(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)比率、資產與負(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)的(de)(de)期限、債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)(wu)結(jie)(jie)構(gou)等因(yin)素(su)。一般來說，企業的(de)(de)資本負(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)比率越(yue)高、債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)(wu)結(jie)(jie)構(gou)越(yue)不合(he)理(li)，其(qi)財(cai)務(wu)(wu)風(feng)險(xian)(xian)越(yue)大。
4、信用(yong)風險(xian)：
信用風險也稱違約風險，指(zhi)不(bu)能按(an)時向實際持有人支付本息而給投(tou)資者造成(cheng)損(sun)失(shi)的(de)可能性。此類風險主要針對(dui)債券投(tou)資品種，造成(cheng)違約風險的(de)直接原因是企業財務狀況不(bu)好(hao)，最嚴(yan)重的(de)是企業破產。
5、道德(de)風險(xian)：
道(dao)德(de)(de)風險主要指掛牌企業(ye)管理者的(de)(de)不(bu)道(dao)德(de)(de)行為給企業(ye)股(gu)(gu)東帶來損失(shi)的(de)(de)可(ke)能(neng)性。掛牌企業(ye)的(de)(de)股(gu)(gu)東與管理者之(zhi)間(jian)是一種委托(tuo)代理關系，由于(yu)管理者與股(gu)(gu)東追求的(de)(de)目標不(bu)一定相同(tong)，尤其在雙方信(xin)息不(bu)對(dui)稱的(de)(de)情(qing)況(kuang)下，管理者的(de)(de)行為可(ke)能(neng)會造(zao)成對(dui)股(gu)(gu)東利益的(de)(de)損害。
;對于非系統性風(feng)險(xian)，廣(guang)大投資(zi)者(zhe)應多(duo)學習資(zi)本(ben)市場知識，多(duo)了解、分(fen)析和研究宏觀經濟形(xing)勢及掛(gua)牌(pai)企業經營狀況，增強風(feng)險(xian)防范意(yi)識，掌握風(feng)險(xian)防范技巧(qiao)，提高(gao)抵(di)御風(feng)險(xian)的(de)能力(li)。
三、教育過程風險在我們的(de)實際(ji)投資(zi)活動中，區域性資(zi)本市場發(fa)生(sheng)交(jiao)(jiao)易過程風險的(de)概率也會(hui)逐漸增多(duo)，越(yue)來越(yue)引(yin)起廣大(da)投資(zi)者的(de)關注(zhu)。我們的(de)投資(zi)者是直接參與到市場中，而每個(ge)人(ren)的(de)知識(shi)有限、時(shi)間(jian)有限，隨著區域性資(zi)本市場的(de)發(fa)展，交(jiao)(jiao)易的(de)品種會(hui)越(yue)來越(yue)多(duo)，普(pu)通(tong)投資(zi)人(ren)會(hui)難以適應這(zhe)種變化，經常發(fa)生(sheng)一些(xie)不該發(fa)生(sheng)的(de)損失。
